折价6.6%，小米拟募资425亿港元

3月25日，小米在港交所发布公告称，公司计划配售8亿现有股份，约占当前已发行股本的3.2%；并预计净筹资额约425亿港元，主要用于加速业务扩张、研发投资及其他一般公司用途。

公告显示，配售的每股认购价为53.25港元，较公告前最后一个交易日收盘价57港元折价约6.6%。拉长时间线看，小米股价一直呈上扬趋势，在前三个交易日（3月19日），小米还创下盘中59.45港元的历史高位。截止今日，小米年内累计涨幅达55%，总市值超1.3万亿港元。

股份配售完成后，原有股东持股比例也将被动稀释。具体来看，雷军持有小米集团的股份将从24.1%降至23.4%，其他股东的持股比例则由75.9%降至73.6%，承配人的持股比例降至3.1%。

事实上，关于小米配售一事早就有迹可循。3月24日，小米被传出通过“先旧后新”的方式配售股份，每股价格在52.80—54.60港元，寻求募集最高53亿美元（人民币约385亿元）。

花旗研报表示，此次融资对小米长期发展或有积极的作用，有助于降低杠杆率、支持人工智能相关研发、扩大电动车产能以满足国内强劲需求，并可能推动海外扩张，同时改善股东结构并消除近期的市场隐忧。然而，由于股权稀释效应，短期内可能对股价构成压力。

从其财报数据来看，小米2024年营业收入为3659亿元，同比增长35%；经调整净利润为272亿元，同比增长41.3%。营收和净利润虽大涨，但小米的智能电动汽车等创新业务仍处于亏损状态，经调整净亏损达62亿元。

截至2024年末，小米的现金及现金等价物为337亿元。而汽车作为重资产投入的行业，需要车企储备足够多的资金。近期，小米还加速了其汽车产能的扩张，将2025年全年的电动汽车交付目标提高至35万辆，并扩建北京亦庄工厂二期。

据卢伟冰在财报电话会上披露，2021年至2025年，小米集团5年研发投入预计超过1000亿元，2025年的研发投入将超300亿元，其中将有四分之一的资金投入AI(人工智能)相关研发。

除小米港股配售外，今年3月初，车企巨头比亚迪也宣布拟以335.2港元/股的价格配售1.298亿股H股新股，募资总额为435.09亿港元，成为香港市场有史以来规模第二大的闪电配售项目。