（文/朱道义 编辑/张广凯）

名创优品（09896.HK）入局后，永辉超市（601933.SH）的改革开始显著加速。

3月17日晚间，永辉超市公告称，为加快公司改革转型步伐，公司拟正式成立改革领导小组，统领公司改革转型工作。改革领导小组组长为名创优品创始人叶国富，成员则为公司领导层。

值得注意的是，在董事会对上述议案的投票中，永辉超市原创始人之一张轩宁却投下反对票，理由是“当前高级管理议案中，未涉及CEO安排，这令人深感忧虑”。张轩宁是永辉超市董事长张轩松的哥哥，他公开表达对叶国富改革方案的反对，立刻引起外界高度关注。

永辉超市前董事兼CEO李松峰，不仅未被续聘CEO职位，且在昨日召开的2025年第一次临时股东大会上，还因“得票未达到出席会议有效表决权的比例”意外落选董事。其他候选人均获通过。

“京东系”撤退，“名创系”上位

李松峰的“出局”，一定程度上代表着永辉超市的资本格局基本完成了从“京东系”向“名创系”的重构。

公开信息显示，李松峰历任京东集团高级总监、永辉超市CTO（首席技术官）和CEO。而在2024年9月，名创优品通过向京东、怡和集团旗下子公司收购永辉超市股份的方式，作价62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，跃升成为永辉超市第一大股东。

十年前（2015年8月），京东以42.3亿元入股永辉超市，拿下10%股权，这场被外界视为“新零售标杆”的资本联姻看似天作之合。当时的永辉正深陷电商冲击的焦虑，而京东则试图借力永辉的生鲜供应链填补O2O短板——生鲜品类高频、刚需，是线下商超的核心护城河，亦是京东亟需攻克的战略高地。

彼时，二者还进行了业态创新，如2016年联合推出“超级物种”，试图以“生鲜+餐饮+零售”的模式对标盒马鲜生；永辉推出“永辉生活”APP，依托京东的物流体系实现“30分钟达”。

但二者蜜月期短暂，2017年京东试图全资收购永辉以掌控线下门店网络，但张轩松家族坚持自己占据主动权。2018年京东追加12亿元投资，持股比例升至11.43%，但永辉的业绩却开始滑坡。与此同时，京东的战略重心转向自营生态——2023年整合七鲜、京喜拼拼成立创新零售部，仓店一体模式逐渐成熟，七鲜已在全国落地，与永辉形成直接竞争。

京东与永辉在去年彻底分道扬镳。3月，京东首次减持1%股份，套现约4.3亿元；6月再抛售2%，回笼资金近9亿元；至9月，名创优品旗下骏才国际以62.7亿元鲸吞京东、牛奶公司等股东持有的29.4%股权，成为永辉第一大股东，京东仅剩2.94%股份。

值得关注的是，就在2025年3月11日，永辉超市公告，京东世贸计划清仓所持2.94%股份，彻底退出股东行列。若减持完成，这将是京东的最终离场动作。且现任第四届永辉超市董事会成员中，京东集团副总裁周晔、怡和集团高管Scott Anthony Price和孙燕军已于2024年12月宣布将递交辞职信。

不过引人注意的是，张轩宁本次为改革小组议案投出了唯一一张反对票，并力挺李松峰。其高度评价李松峰在任期间的贡献，包括推动组织架构改革、供应链优化及胖东来模式在永辉落地等，还指出公司正处于数字化转型战略落地的“收获期”，需要稳定的领导层推进既定战略。

今天，李松峰向媒体给出了关于落选的最新回应：“一切都在意料之中，也是最好的安排。可能外界觉得事出突然，但我们觉得都是积极的方向。我接下来会跟公司交接一下工作，把后续安排好。”

缩减门店和“学习胖东来”并行

永辉的转型，或许是中国传统商超应对电商冲击的最后一搏。但目前看来，这一张反对票，也体现了永辉内部对改革方向存在些许分歧。

张轩宁旗帜鲜明地求稳，“永辉（超市）当前有明确可行的商业模式，是一个很有生命力和自我革新勇气的组织，正在不断向着一个现代化管理企业进化。关键是经营层和股东团结一致，稳住心态，看问题做决策要谨慎，不以偏概全，不极左极右，坚持脚踏实地，不搞机会主义。”

而叶国富作为名创优品创始人及永辉新晋的第一大股东代表，则认为“2025年永辉超市的关键词是‘减亏’”。股东大会上，他介绍了改革领导小组的未来工作方向，称将着手三大变革：第一，组织变革，大力推进精简高效的组织架构；第二，运营变革，继续推动学习胖东来模式；第三，供应链变革，大力推进裸价、直采和自有品牌开发。

叶国富也同时公布了永辉超市的门店调改计划：2025年，公司计划关停250至350家表现不佳的门店，同时升级改造200家“胖改店”，要在2026年底前完成所有门店的优化调整。可以看到的是，关店减亏之余，"胖东来模式"仍是永辉未来的改革核心。公开资料显示，2024年，永辉超市通过“学习胖东来”，在全国“爆改”了41家店。

尽管根据永辉超市此前发布的业绩预告，公司预计2024年全年归母净利润将继续亏损14亿元，预计扣非后归母净利润将亏损22.1亿元，仍未实现扭亏。但大部分调改门店焕新开业后，客流和销售额都有了质的变化。

如永辉郑州信万广场店作为胖东来帮扶调改的永辉全国首家门店，其2024年6月爆改后开业当日，首日销售额达188万元，较改造前增长13.9倍，当日客流超1.2万人，是调改前的5.3倍。

叶国富称，当前国内线下商超面临大洗牌，但行业依然充满机遇。在他的新战略框架下，永辉门店面积将缩减至2500至3200平方米，商品SKU从过去的上万种精简至8000至10000种，彻底摒弃“大而全”模式，向精简高效转型。

在自有品牌方面，2025年永辉计划上架60支新品，孵化出至少10支超过1亿元的超级战略大单品。同时，预计通过3~5年供应链生态建设，推动自有品牌达到永辉整体销售额的40%。

不过，叶国富也指出，永辉超市不会销售任何名创优品的商品，名创优品将与永辉超市在打造自有品牌和供应链方面进行协同。他透露，永辉的供应链大会即将召开，旨在引进更优质的头部供应链的供应商。

总体来看，叶国富的减亏策略虽然个个切中痛点，但改革成效还有待观察。毕竟胖东来的成功依赖于创始人于东来的个人魅力、区域供应链优势及低租金环境等诸多个性化要素，永辉想要在全国化布局中进行大规模、标准化、快速度复制，可能会存在难度。