【文/观察者网专栏作者 鲍韶山，翻译/马力】

正如持续30年的美国单极时代已经结束一样，美元霸权的时代也即将落下帷幕。尽管基数较小，但以美元和欧元以外的货币进行跨境贸易结算的比例正变得越来越大，各国央行外汇储备中美元所占的比例也出现了下降。这一切都说明货币多极化的趋势正变得越来越明显。随着实际价值的生产和流通继续远离美元所主导的世界，那些在全球交易中以美元计价的巨额金融资产和金融工具将不再是主流，它们在某个时间点面临的压力将是不可避免的。

2024年9月23日，在俄罗斯首都莫斯科，俄罗斯国家杜马第一副主席、俄中友好协会主席梅利尼科夫在2024金砖国家治国理政研讨会暨人文交流论坛上发表视频讲话。新华社

10月22日，金砖国家领导人峰会在俄罗斯喀山举行，此次峰会将讨论建立一套在金砖国家内部以本国货币（而不是美元这样的第三方货币）进行贸易结算的支付系统，以本国货币进行贸易结算的金融机制和技术将由此开始真正获得应用。这些金融机制和技术是建立在能够进行价值创造和流通的金砖国家实体经济的基础之上的。

2023年10月，在南非举行的金砖国家领导人峰会上，各国领导人同意研究建立金砖国家货币支付体系，以供2024年金砖国家领导人峰会审议。作为2024年金砖国家轮值主席国，俄罗斯主持了对该议题进行分析、选择、评估的全过程。最近，俄罗斯联邦财政部、俄罗斯央行和总部位于莫斯科的咨询公司Yakov & Partners就此问题共同发布了一份讨论文件。当然，上述机构肯定还编写了对外界保密的其他有关报告，以供各金砖国家参考。

我们该如何理解这份讨论文件的发布及其内容？根据这份讨论文件的内容，我们对金砖国家在建立新支付系统方面可能的行动方向有何判断？此类讨论将如何促进全球金融机构的改革？随着货币多极化对国际贸易和资本账户的影响不断扩大，从中长期来看，国际金融体系会受到哪些影响？

实体经济推动货币体系转型

货币多极化并非某种固定的状态，而是一个不断进化的过程。目前，世界各国正在越来越多地使用本国货币进行跨境贸易账户结算，并越来越多地通过发行本币信贷来为发展提供资金并促进资本形成（Capital Formation）。各国央行外汇储备中美元所占的比例正逐步下降，这反映了全球经济发展动态的某种潜在变化。

对一些概念的介绍

我们正在目睹全球金融上层建筑发生一场结构性变革，而全球实体经济的持续变化是这一变革的主要驱动力。在过去几年里，一些地缘政治事件毫无疑问导致了这些变化的发生。先熟悉一些初步的概念有助于我们理解这些全球性的结构和发展变化，接下来的讨论将从这些基本概念展开。如果读者对理论问题或经济概念不太感兴趣，完全可以直接阅读下一节内容。下面介绍一些主要的概念：

1.所谓“实体经济”，指的是“使用价值”的创造、交换和流通过程。在这个过程中，“使用价值”通过“交换价值”这个媒介进行流通。也就是说，可以用资源来交换金钱，也可以用金钱来交换资源，其他商品也是同样的道理。

2.“使用价值”指的是可以在生产体系中用于创造新产品或新服务的产品和服务，此处“使用价值”可被视为某种中间产品，另外“使用价值”还可以作为产品或服务供人类消费。真正的价值可以是有形的，也可以是无形的。在商品生产的价值体系里，人们可以通过货币资本来调动能源和其他资源（如劳动力、技术知识、自然资源、中间品等）。能源供应是所有生产体系得以运转的前提，人类的食物、机器的燃料都属于能源。在这一体系中，资本通过生产过程和流通过程呈现出不同的形式。资本可以是货币资本、固定资本或商品资本。

3.与实体经济相对照的是虚拟资本，拥有虚拟资本就意味着可以支配未来价值的流通。虚拟资本是实体经济扩张所必需的，以信用形式存在的货币资本是获得法律担保的虚拟资本，货币资本对于扩大生产和价值流通来说都是非常必要的。这些未来的价值流通可以通过货币收入的方式实现（例如贷款利息、股票股息、许可费或特许权使用费），可以通过产品的获取和销售来实现（例如行使期权或期货合约），也可以通过固定资产的资本价值增长来实现。

4.虚拟资本具有交换价值。虚拟资本能够以多种形式存在，如期权协议、期货合约、金融衍生品、股票、债券以及其他证券。货币资本本身就是一种交换价值。货币资本具有无条件的交换价值，可以用它来交换任何其他形式的价值。不过，虚拟资本交换价值的成立是有条件的，由于每一种虚拟资本都有自己规定好的权利，其交换价值体现在虚拟资本只能交换某种规定形式的价值。

5.存在一个特殊的情况，就是具有交换价值并不一定意味着像能源、矿产那样具有使用价值。也就是说，交换价值不能够成为生产活动的一部分，也不能够在最终消费中被人类使用。相反，交换价值只有在与使用价值的未来潜力相关联时才能够体现出潜在的使用价值。

然而，一旦交换价值被创造出来，并可供市场交换，交换价值的货币化就使其脱离了实际的使用价值。虚拟资本的扩张被描述为“经济的金融化”，即一种“交换价值”与另一种“交换价值”的交换使得资源从经济体系中脱离，这进一步导致了人们在货币和资产财富领域不平等程度的加深。

在这种环境下，作为资本的货币是一种必要的支付手段，人们可以用货币来支配各种生产性资源。货币之所以能够履行这些职能，是因为货币是法律认可且社会公认的相对稳定的价值单位。

大多数国家都有能力依靠中央银行和商业银行的信用来发行本国货币，这项能力是一个国家拥有货币主权的标志。不同国家货币主权的强弱程度各不相同，一个国家的货币主权越强大，该国政府就越有能力调节其货币政策和财政政策。相反，一个国家对外国货币的依赖程度越深，该国经济主权所面临的风险也就越大。